4000美元的黄金和4000点的股市，哪个最危险？这是一个好问题。这个问题无论对黄金还是对中国A股而言，是否都不显得不尊重？

但我的观点是，4000美元的黄金危险程度远高于4000点的中国A股。黄金到4000美元以后，其实已处于历史高位，相当于在珠穆朗玛峰。

我一直讲黄金很危险，黄金不适合普通人投资。

因为黄金是抵御不确定性的工具，并不是一个真正的投资品。它是为了应对极端情况的最后保障。万一出现各种极端情况时，黄金本身无法操纵，成为大家压箱底的东西。包括全球央行，主要国家央行为什么在储备里必须拿点黄金？就是为保障，万一美元出问题，得有点保障。

但作为保障的东西，最后成为投资品，其实这个逻辑连巴菲特一直都不同意。

黄金的价格波动太大了，包括从08年金融危机到现在，几波黄金牛市以后，黄金市场怎样？都是暴跌，都是大跌。比如09年那一波黄金上涨，最终涨到1,900美元后，最后暴跌到什么程度？最后差点跌破1,000美金，基本腰斩。随后2020年后的行情也出现剧烈调整。所以黄金如果跟A股有什么相同，就是两个震荡都非常厉害，都非常吓人。如果大家把黄金K线图和中国A股K线图放在一块，有时真分不清哪个是黄金，哪个是A股。

再来看看4000点的股市，处在什么位置？和其他主要国家的股市比，从08年到现在，全球主要股市基本都上涨，大多在一倍以上。纳斯达克六倍，标普三倍，道琼斯两倍，日本股市两倍，全球几乎所有股市基本都在一倍以上。大家知道中国A股高点是6124点，创下这高点后，到今天也没有突破。这次突破4,000点后，大家发现中国A股从1990年开始，上证1991年三十多年来，上证指数上4,000点的历史居然才是第三次，多不容易。

三十多年，第三次站上4,000点。

特别是这一波上涨的大部分是科技类，大家认为能代表中国经济未来的人工智能、芯片、有色、创新药等等这些。但大量股票，有相当严重的股票，仍在历史低位，仍然很低。从整体中国A股估值看，对全球仍处在价值洼地。

所以从这个讲，你说4,000美元黄金危险，还是4,000点A股危险？

A股跌得太久了，确实缺乏一点点的自信。美国的英伟达市值超五万亿美元了。五万亿美元是什么概念？五万亿美元相当于三十六万亿人民币。三十六万亿人民币相当于什么概念？中国A股市值前十名总共加起来市值才18万多亿，18万人民币。

英伟达一家36万亿。英伟达一家市值是中国上市公司前十名总和的两倍。考虑到中国人工智能的应用前景，还是可以挖掘出一些好的公司出来的。